比特币减半挖矿将何去何从？挖矿会影响比特币价格吗？

2020 年 5 月 12 日凌晨 3 点 23 分，比特币成功完成第三次减半。区块高度达到 630,000，由蚂蚁矿池挖出，作为挖矿奖励发行的比特币供应量减少了一半，从目前的每块 12.5 BTC 减少到每块 2.5 BTC。@6.25 比特币。这种现象被硬编码到比特币协议中，被称为“比特币减半事件”。它每四年发生一次，将持续到 2140 年，届时将开采 2100 万比特币中的最后一个。

据法币交易平台 Coinviva 消息，截至 5 月 14 日 19 点，距离比特币减半已经过去两天，比特币价格小幅上涨，从 8600 美元左右涨至 9800 美元。比特币减半价格的上涨在一定程度上缓解了矿工的压力。

比特币减半对矿工友好吗？

从矿工之间的博弈来看，比特币减半必然会导致挖矿市场的结构性调整。电费高、耗电量大、杠杆不受控制的矿工将被排挤。这次312崩溃已经导致了一批机器。停机后，这些机器将进行一波提效降本的浪潮，进一步探索低电费，优化一些内部效率。

例如，如果比特币减半前的价格是 7,000 美元，而矿工每月获得 100 BTC 的奖励，那么他的月收入将相当于 700,000 美元。如果减半后这个收入减少 50%，矿工之前可以赚 100 BTC，现在只能赚 50，但是比特币价格在明年翻倍到 14000 美元，那么到年底，影响减半的将被平衡。同样的工作量，50 BTC 的总价值为 700,000 美元，因此矿工的收入并没有受到严重影响。

然而，历史数据显示，比特币的价格通常不会在减半后立即上涨。在 2012 年和 2016 年的减半事件之后，BTC 价格花了大约 10 个月的时间才出现适当的长期反弹。这意味着矿工们可能不得不经受一场长期的低收入风暴，然后才能有所回升。

矿工的收入主要来自币价，也就是比特币的销售。矿工挖矿的成本大概有以下几个方面：电价、矿机算力、矿工的运营成本。

1、电费：随着减半，比特币矿工注定要面临挖矿收益降低和电费上涨的问题。同时，矿工的投资回收期也会变长。如果每度电控制在 2 到 3 毛币之间，比特币在 7000 美元左右，应该可以维持矿工的盈亏平衡。从电价来看，受新冠肺炎影响，油价大幅下跌，能源需求也大幅下降。这意味着，全球电价至少会在一年到一年半的时间内呈下降趋势。，所以挖矿成本会降低。

2、矿机算力：市场上的比特币矿机按照算力可以分为三类：第一类是单位耗电量0.000008KWH/Th-0.000015KWH /Th的新矿机，如蚂蚁S19系列、神马M20、Innosilicon T3+等，都是老矿机迭代的对象。第二类是单位功耗范围0.000015KWH/Th -0.000021KWH/Th的矿机，主要是蚂蚁T17、InnoMotion T3、神马M21S。第三类是单位功耗在0.000021KWH/Th以上的老矿机，如Antminer S9、Avalon 921等。

截至北京时间5月14日19:00，比特币价格维持在9800美元左右。当电费为0.38元时，有47台矿机收入不为负。其中，蚂蚁S19 Pro和神马M30S++系列矿机的挖矿成本约占收入的50%。如果 BTC 价格跌到 7000 元左右，电费也是 0.38 元，那么只有 11 名矿工不会出现负净收入。其中，只有蚂蚁S19 Pro和神马M30S++系列矿机的收益比较可观。

3、运营成本是电费以外的其他费用，包括购买和维护矿机、人工费、差旅费等。良好的管理可以优化这方面的成本。较大的矿山可能比较小的矿山具有规模优势。

如果比特币在减半后仍低于矿工的盈亏平衡价格（一些研究人员估计价格点在 12,000-15,000 美元），那么只有拥有足够现金储备的矿工才能在短期内维持运营。矿工需要尽快找到降低成本的方法。

由于减半而导致的矿工和矿场关闭可能会导致哈希率的短期下降。

哈希率一词是指用于保护比特币网络和处理网络交易的计算能力。哈希率是减半期间值得关注的一项指标。较高的哈希率表明网络中的计算能力较高，换句话说，矿工参与程度较高。

在减半前一周，比特币的哈希率（衡量网络计算能力的指标）攀升至历史新高，因为矿工们试图在减半之前尽可能多地挤出网络。根据区块链分析公司 Glassnode 汇编的数据，5 月 3 日，比特币区块链的日均挖矿哈希率达到每秒 139 exahash。

虽然减半可能会导致哈希率在一段时间内急剧下降，但它可能会随着时间的推移而恢复，就像前两次减半之后发生的那样。

全球第二大比特币矿池 Poolin 的副总裁 Alejandro De La Torre 表示，哈希率的短期下降是不可避免的。但从长远来看，它可以为比特币挖矿领域带来稳定性。

与过去相比，建立和资助运营的方式更多，矿工们对如何在未来四年（下一次减半发生时）运营他们的矿山有清晰的路线图。

比特币价格将何去何从？

1、矿工将加剧比特币市场价格大幅波动的趋势

在比特币减半期间，区块奖励从 12.5 减半至 <@6.25。为了弥补区块奖励减少带来的价格损失，比特币矿工推迟出售他们的比特币，以便在几个月甚至一年后以更有利可图的价格出售它们。

事实上，供应量逐月减少，减半后的每个月，比特币都变得更加稀缺。因此，假设需求保持不变，比特币的价格自然会每月上涨。而且，这正是前两次比特币减半期间发生的事情。

第一次比特币减半：2012 年，比特币的价格从 11 美元上涨到 1000 美元。

第二次比特币减半：从 2016-17 年，价格从 700 美元飙升至 20,000 美元。

第三次比特币减半：已于 2020 年 5 月 12 日发生（价格影响仍有待观察）。

Coin Metrics 报告称，矿工将加剧比特币市场价格大幅波动的趋势。报告称：“由于矿工的可变成本变化缓慢且相对稳定，在加密货币价格上涨期间，矿工只会出售更少的挖矿奖励来支付费用。” 另一方面，根据这一理论，当加密货币价格下跌时，矿工会对市场产生顺周期效应，因为它们会进一步加剧价格上涨和下跌。”

2、比特币价格将受多方面因素影响

由于市场环境的复杂性，第三次比特币减半与前两次不同，原因如下：

股市崩盘、第二波 COVID-19 爆发、美联储向经济注入数万亿美元、美元贬值、通货紧缩导致恶性通货膨胀、银行业和政治动荡（据报道，黎巴嫩当地货币最近贬值了 60% - 公民街抗议活动，设置向银行开火，导致部分市民蜂拥而至，购买比特币等加密货币是避风港。）等等，以上经济、政治、地理等因素都会增加减半的不确定性。

其次，CryptoCompare 的 James Harris 表示：“虽然从宏观和微观经济的角度来看比特币矿业股价，我们都有真正的理由看好比特币。事实是，市场生态系统与前两个减半明显不同。以前，矿机销售在整体贸易流量中所占的比例要大得多。因此，减半在过去可能产生了更大的影响。”

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另一个重要因素是衍生品平台的出现，这在两三年前几乎不存在。这些平台现在的交易量使现货交易所相形见绌，尽管很难预测这些交易所是否会增加或减少波动性。"

减半将使比特币的每日供应量从 1800 下降到 900。由于比特币的普遍认知度要高得多，交易所交易平台也比四年前成熟得多，所以我个人的判断是比特币的价格上涨比特币矿业股价，如果不是在减半的时候，也将在几个月内跟随。