俄罗斯降低利率以应对经济衰退

俄罗斯降息应对经济下行压力

日前，俄罗斯央行在一次会议上决定继续下调关键利率，并表示该指标年内仍有下调空间。俄罗斯高层会议还决定降低贷款等利率。

随着金融领域形势的持续企稳，俄罗斯的经济政策正逐步从“以抗危机为重点”转向“风险防范与发展并重”。

据俄罗斯央行(Russia Central Bank)消息，4月29日，俄罗斯央行董事会决定将关键利率下调300个基点，从17%下调至14%。俄罗斯央行认为，俄罗斯面临的外部环境依然充满挑战，严重制约经济发展，但价格和金融风险得到控制，为降息创造了条件。

不仅如此，俄罗斯商业贷款利率也在下降。在优惠抵押贷款方面2022年央行首次降息，在4月下旬举行的经济问题会议上，俄罗斯总统普京表示，该领域的情况不及预期，并建议将优惠抵押贷款利率从12%下调至9%。 ％ 每年。 5月1日，俄罗斯总理米舒斯京签署决议。俄罗斯联邦政府表示，这将提高家庭的住房负担能力，并支持建筑业的发展。消费贷款方面，从5月1日起，俄罗斯最大的国有商业银行储蓄银行将消费贷款项目利率下调2个百分点。同时，该行还将主要存款利率从16%下调至12%。

此前市场预测俄罗斯监管机构将继续降息，但此次降息幅度高于市场普遍预期。在经历了2月底和3月初的大幅加息后，俄罗斯此次全面降息主要有以下几个方面：

首先，通胀放缓。俄罗斯央行表示，目前俄罗斯的通胀压力和通胀预期正在下降。通胀压力在 3 月初急剧上升后趋于稳定。同时，4月份通胀预期恢复到去年年中水平，企业短期价格预期也有所下降。 3 月，俄罗斯通胀年化水平达到 16.7%，为 2015 年初以来的最高水平。同时，经季节性调整的月度价格涨幅为 7.5%，为 2000 年以来的最高水平。本月几乎所有商品和服务都加速上涨，其中食品和耐用品涨幅最大，这主要是由于卢布走软和外部制裁。

调查显示，居民对物价和经济发展的信心逐渐增强。一方面，通胀预期下降。受访者认为此前预期的物价上涨已成为现实，4 月份居民对未来通胀预期的评估平均为 12.5%，较 3 月份的调查下降了近 6 个百分点。另一方面，消费者信心积极，俄罗斯消费者信心指数在 4 月份反弹至 2 月份的水平。

俄罗斯央行行长纳比乌利纳表示2022年央行首次降息，今年物价水平预计将上涨 18% 至 23%。考虑到 2 月底和 3 月底有较大涨幅，预计未来 12 个月通胀将得到控制。在 10% 到 12% 的范围内。总体通胀率预计将在 2023 年保持在 5% 至 7% 的范围内，并在 2024 年回到预期的 4% 目标。Nabiullina 表示，降低关键利率将有助于经济结构调整，但不会构成通胀风险。

第二，卢布继续走强。莫斯科交易所5月5日拍卖数据显示，美元兑卢布汇率一度跌至65.31卢布，自2020年3月以来首次跌破66卢布；欧元兑卢布汇率自 2020 年 2 月以来首次跌破 71 卢布。此前，俄罗斯审计署署长库德林表示，随着其他国家对俄罗斯货币兴趣的增加，卢布汇率将走强。

事实上，卢布自3月底以来一直在持续升值，专家预测未来仍有上涨空间。俄罗斯主要政党之一的正义俄罗斯-争取真理党主席米罗诺夫表示，俄罗斯卢布是世界上最被低估的货币之一，其汇率与实际情况不符。他认为卢布将继续升值，并可能达到 2014 年春季每美元 30 至 35 卢布的水平。

第三，经济面临低迷。根据俄罗斯经济发展部的数据，3 月份俄罗斯 GDP 增长放缓至 1.6%，而 1 月份为 5.8%，2 月份为 4.3%。按季度计算，俄罗斯2021年第一季度GDP增长率为3.7%，第四季度为5.0%。报告指出，GDP增长放缓的原因是，一方面是工业生产收缩，其增速从2月份的6.3%下降到3月份的3.0%； 3月，俄罗斯零售、公共餐饮和服务业总营业额仅增长2.9%，而2月增长7.2%。此外，俄罗斯面临进出口和物流限制，商品和服务进出口大幅下降。

俄罗斯中央银行和国际货币基金组织最近发布了俄罗斯的经济统计数据和预测数据。从中可以看出，俄罗斯今年面临严峻的外部挑战，经济总量将出现一定程度的萎缩，经济下滑可能在所难免。

俄罗斯央行预测，2022年俄罗斯GDP将收缩8.0%至10.0%； 2023年，将在结构调整的背景下逐步实现增长。预计2023年第四季度，俄罗斯GDP将实现4.0%至5.5%的增长，2024年将增长2.5%至3.5%。

国际货币基金组织认为，一些国家的制裁、石油和天然气禁运将导致俄罗斯经济形势恶化。预计俄罗斯GDP将连续两年下滑，2022年收缩8.5%，2023年收缩2.3%。

俄罗斯央行希望通过放宽货币政策，尽快恢复贷款等业务活动，遏制经济下滑，加快进口替代和供应链恢复进程。

尽管俄罗斯经济面临前所未有的压力，但俄罗斯多方认为，俄罗斯经济不能被扼杀。俄罗斯国家安全委员会副主席德米特里·梅德韦杰夫表示，俄罗斯必须集中一切力量和资源，才能经受住考验并取得胜利，没有人可以孤立俄罗斯，“扼杀”俄罗斯经济。

普京在圣彼得堡立法会会议上说，西方国家摧毁和肢解俄罗斯的目标没有实现，所以他们以各种借口对俄罗斯发动了大规模的经济战争，甚至没有任何借口，不断推出新的制裁措施。尽管如此，“经济扼杀”计划还是失败了。

短期来看，俄罗斯基本顶住了西方制裁的压力，如何防止经济深度衰退，恢复和保持经济增长，是需要面对的长期挑战。

李春晖

反弹行情下的独家投资套餐！投资VIP权益，188元现金红包，100%中奖>>

海量资讯，精准解读，尽在新浪财经APP